《证券市场周刊·市场刊》作者 王婷

今年伴随着中小盘个股的结构性行情，阳光私募也缓过了前两年的压抑，在整体跑赢大盘的同时还涌现一批超额回报的产品，创势翔投资就是今年阳光私募领域最大的黑马，不仅领跑一季度，4月份以来继续领跑，根据最新披露的数据，“粤财信托-创势翔1号”的净值已经达到1.35元，今年以来的涨幅高达65%，该产品重仓股拉萨治疗癫痫权威医院乐视网更是今年的黑马股。

实际上，今年以前，“粤财信托-创势翔1号”的净值走势并不是一帆风顺，由于近几年风格转型的阵痛过程，该产品净值在2012年12月20日最低曾经跌到0.8126元，按照投资总监黄平的说法，这是由短线交易风格向成长股和价值重估投资转换过程中付出的代价。

创业板成就创势翔

《市场刊》：我们注意到创势翔最擅长挖掘一些黑马股，比如之前的东湖高新、三安光电再到广晟有色、三爱富，和如今的乐视网，这其中的逻辑是什么？

黄平：这些公司在各自的大牛行情到来之前都有一个共同的特点——即业绩（年报）的高增长。这几年宏观大环境不好，我们更注重个股的个别发展，对今年的宏观判断比较谨慎，就以挖掘成长股和价值重估股为主，这其中必然是机会所在，所以我们也取得了不错的成绩。

《市场刊》：还是不太明白，这与宏观经济判断有关系吗？

黄平：当然，宏观环境不好，资金自然不会选择周期性的大盘蓝筹，抗周期的成长股和高科技将是惟一的机会，比如2000年当时的网络科技股，所以我们就从两个方面入手，一个是以创业板为代表的成长股，一个就是被严重低估的价值重估类股。

《市场刊》：能否透露一下具体都操作了哪些品种？

黄平：今年主要围绕互联网和消费类来做的，比如乐视网，但该股累积了巨大的涨幅，我们也正在考虑阶段性撤退，等回调后再买入。同时，在最近两个月的回调中，重仓的价值重估类股票也表现不错。

《市场刊》：考虑卖出？是对后市谨慎了吗？

黄平：短期我们还是偏谨慎的，经济大的环境不太好，决定了A股还不具备癫痫病有什么危害走大行情的条件。所以，我们在选股上做了一些规避风险的策略，要注意好波段和打短差，一些如军工、科技等事件驱动型机会的短差一直在做。

《市场刊》：如何理解你所谓的成长股以及价值重估股的特征？

黄平：首先他有没有一个独一无二的东西，我们当时看重乐视网是因为：第一他是国内A股上市的惟一一家视频网站。第二他有国内最大的版权库，那时候他已经垄断了直到2014年的大部分连续剧跟电影的版权。所以我们觉得他是独一无二的资源，并且他也是惟一一家A股上市的视频网站，我们看中这些以后，对这个公司进行调研和了解，跟他们接触以后觉得他们的发展不错，看了他们接下来的规划也觉得不错。

至于价值重估的标的，就像以前的广晟有色，我们在他ST还没有摘帽的时候就已经开始关注他了，我们关注了他所有的稀土资源整合所带来的重估机会。

创业板调整后仍会是王者

《市场刊》：成长股和价值重估股的持仓比重大概是多少？

黄平：如果昭通市治疗癫痫病的较好的医院能够挖掘到我们认为好的机会，肯定会采取比较重的仓位。价值重估这东西不是天天有的，如果有当然我们会重仓。如果没有价值重估的股票，那我们一般关注在成长股上面，成长股的仓位变动会比较大，因为创业板这些股票，上下跳动也比较快。

《市场刊》：目前看好哪类机会？

黄平：结构性机会将是未来一个长期的特征，股票多了，机会自然也多，但我们最擅长的是科技和消费类的成长类股票和有价值重估机会的股票。

《市场刊》：A股的成长股估值都很贵了，许多投资者担心补跌。

黄平：涨多了肯定会有调整，但由于成长股的成长性好，跌了还能很快涨回来，所以我们就低买高卖，短期被套也不担心。而有价值重估机会的就更加不用说了，是容易诞生牛股的温床，但在研究上需要有自己独到的判断眼光和方法。

中短期而西安癫痫病医院言，我们认为创业板经过前期的强势上涨后存在补跌的可能，但看好未来补跌后的创业板。